На конференции финансистов, состоявшейся 14 ноября в Казахстане, председатель Банка России Эльвира Набиуллина в откровенной манере поделилась своими размышлениями о допущенных ошибках регулятора. По ее словам, эти просчеты оказали значительное влияние на инфляцию, процентные ставки и кредитные условия в стране, пишет Дзен-канал "SM Юрист".
Запоздалое повышение ключевой ставки
Первой серьезной ошибкой Набиуллина отметила задержку в повышении ключевой ставки в 2023 году. Учитывая, как быстро начала расти инфляция, это решение сильно отразилось на экономической стабильности. В условиях быстрого роста цен, когда ставка оставалась на исторически низком уровне, регулятор не смог вовремя среагировать.
«Мы, видимо, запоздали с повышением ключевой ставки», — призналась Набиуллина, добавив, что причиной роста цен стали не только изменения в спросе, но и сбои в производственной сфере.
Коммуникационная ошибка
Вторую важную ошибку она определила как «ошибку коммуникаций». Когда ключевая ставка находилась на уровне 16%, Центральный банк говорил о возможности ее снижения, однако это заявление было интерпретировано бизнесом и финансовыми учреждениями иначе. Они поняли, что снижение ставки неизбежно, что привело к массовому росту кредитования с плавающими ставками и избыточной кредитной активности.
Набиуллина отметила, что таким образом, Банк России сам создал слишком оптимистичные ожидания, которые позднее пришлось корректировать.
Экономика после шоков
Несмотря на серьезные внутренние и внешние шоки, экономика страны смогла восстановиться заметно быстрее, чем ожидалось. Плавающий курс рубля, адаптация бизнеса и программы импортозамещения способствовали тому, что Россия не только удержалась, но и через два года показывала устойчивый рост. Однако этот рост стал катализатором будущих проблем: спрос переполнил рынок, а производство не успевало к нему адаптироваться. В результате, во второй половине 2023 года инфляция увеличилась с 2,5% до двузначных значений, что вызвало опасения среди экспертов.
На сегодняшний день Центральный банк действует с осторожностью, пытаясь сбалансировать снижение инфляции и поддержание стабильного экономического роста. Набиуллина подчеркнула, что важно проводить денежно-кредитную политику «между Сциллой и Харибдой», иначе можно поглотить экономический рост.
