Анатомия идиотизма: как выглядит самый мощный памп в истории торгов?

9 июля 2025, 16:29

Анатомия идиотизма: как выглядит самый мощный памп в истории торгов?

В период с 4 по 9 июля был установлен абсолютный рекорд корпоративных мультипликаторов в США (об этом в других материалах) с форвардной оценкой на 8-10% выше, чем исторический максимум в феврале этого года

(рост рынка на 2% при снижении ожиданий роста прибыли на 6-7%).

От минимумов апреля до максимумов июля было создано свыше 30% капитализации и почти 15 трлн в абсолютном выражении. В относительном сравнении это в ТОП-5 величайших ростов в истории торгов, а в абсолютном сравнении недостижимый рекорд.

Для сравнения, за 5.5 лет в условиях пузыря доткомов было создано всего 11 трлн, сейчас в 1.5 раза больше за три месяца.

Повторюсь, никогда в истории рынок не рос с подобной скоростью на изначально высокой базе при жесткой ДКП в отсутствии QE на траектории актуализации рисков рецессии и высочайшей торговой и экономической неопределенности, чем когда-либо при отсутствии свободного буфера ликвидности и нестабильности потоков иностранного капитала.

Максимум рынка был 3 июля, а если сравнить 8 июля к 8 апреля по закрытию дня, нефинансовые компании выросли на 27.7% или почти 11.7 трлн по собственным расчетам на основе данных торгов.

Не все выросли. Негативный вклад на 403 млрд внесли компании с совокупной текущей капитализацией 2.28 трлн из общей капитализации 53.63 трлн по всем нефинансовым компаниям США (финансовый сектор и ипотечные компании не учитываются), т.е. 4.25% компаний показали негативную динамику.

Три компании в лидерах снижения: UnitedHealth Group с негативным вкладом 229 млрд, Elevance Health 18.3 млрд и Centene Corporation 14.4 млрд. Т.е. почти 2/3 интегрального отрицательного вклада всего у трех компаний.

ТОП-10 компаний с наибольшим положительным вкладом обеспечили 5.75 трлн или почти половину в общем росте на 11.63 трлн и вот эти компании: NVIDIA 1.49 трлн, Microsoft 1.06 трлн, Apple 0.57 трлн, Meta Platforms 0.53 трлн, Broadcom 0.52 трлн, Amazon 0.5 трлн, Alphabet 0.35 трлн, Oracle 0.31 трлн, Tesla 0.23 трлн, Netflix 0.178 трлн и совсем рядом Palantir Technologies 0.145 трлн.

Технологический сектор вырос на 40.4% с 8 апреля по 8 июля и обеспечил вклад на 7.7 трлн или 2/3 от общего роста всего рынка, т.е. 18.4 п.п из общего роста рынка на 27.7% за технологическим сектором. Доля технологического сектора достигла рекордных 50% в общей капитализации нефинансовых компаний США.

Торговля (оптовая и розничная, сюда входит Amazon) выросла на 20.3% или 978 млрд, обеспечив 8.4% от всего роста рынка или 2.33 п.п.

Промышленность и бизнес (промпроизводство и обработка, производственно-технические услуги, коммерческие услуги) выросли на 26.4% или 928 млрд, обеспечив 8% роста рынка или 2.21 п.п.

Потребительский сектор (потребительские товары краткосрочного и долгосрочного пользования и потребуслуги, сюда входит Tesla) вырос на 18.4%, при вкладе 7.89% или 2.17 п.п.

Сырьевой и коммунальный сектор вырос на 17.8% или 534 млрд, обеспечивая 4.6% или 1.27 п.п в общем росте.

Медицина выросла всего на 5.9% или 305 млрд, обеспечивая 2.6% или 0.72 п.п в общем росте (эффект разгрома в UnitedHealth).

Транспорт и связь выросли на 17.9% или 267 млрд, обеспечивая 2.3% или 0.64 п.п в общем росте.

Нефинансовые компании без учета технологического сектора выросли на 17.1% - это, как если бы S&P 500 был около 5650-5680 пунктов сейчас при равномерном росте бигтехов.

Рынок никогда в истории не был так дорог, как сейчас (в абсолютном и относительном сравнении по комплексу корпоративных и макроэкономических индикаторов).

Основной вклад в безумие внесли технологические компании, обеспечив 2/3 от прироста капитализации по собственным расчетам на основе данных торгов.

С 2023 года каждая коррекция приводила к еще более безумному и оторванному росту от реальности, однако, памп в 2025 пробил дно по всем параметрам с точки зрения концентрации идиотизма.

Популярные новости за сутки

Больше новостей на News-don.ru